據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測:2024年上半年進口木漿現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)先揚后抑的趨勢,價格區(qū)間整體高位。6月27日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為6300元/噸,與1月1日均價5850元/噸相比上漲了7.69%。6月27日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為5580元/噸,與1月1日均價5040元/噸相比上漲了10.71%。
供應方面:上半年木漿市場供應端突發(fā)消息不斷,國際供應國家連續(xù)出現(xiàn)歇工、爆炸等突發(fā)因素。而第一季度的紅海地區(qū)問題和芬蘭港口工人罷工事件的影響,使得業(yè)者心理預期供應收緊,因此帶動針葉木漿現(xiàn)貨價格上調,成本端針闊葉漿外盤連續(xù)上漲增加后期到貨成本,并且闊葉漿外盤與針葉漿外盤價差不斷收窄。
第二季度國際市場不斷報出的芬蘭、智利、加拿大工會歇工及漿廠檢修消息,這使得生產(chǎn)不確定性增加。加之海外港口運輸中斷和停工事件未有好轉,加重市場看漲氣氛,進而帶動漿價接連上行。截至5月下旬,下游原紙行業(yè)低盈利水平制約下,進口木漿外盤上漲乏力,上半年上行階段結束。隨后企業(yè)檢修逐步恢復,市場供應量增加,而下游原紙市場盈利情況表現(xiàn)不佳導致漿市交投氛圍轉淡,5月下旬至6月末木漿價格呈現(xiàn)震蕩下行階段。
需求方面:上半年原紙企業(yè)新增產(chǎn)能爬坡較慢、現(xiàn)有產(chǎn)能檢修應對原紙去庫壓力,業(yè)者原料采買積極性不足,進而導致木漿消費量的增幅受限。1-2月受國內春節(jié)假期影響,市場逐漸進入消費淡季,下游原紙企業(yè)停機檢修接踵而至,行業(yè)內開工率不高,這使得木漿需求存持續(xù)縮減預期。
3月下游紙廠開工率在持續(xù)提升,對木漿需求開始提振。原紙產(chǎn)業(yè)相對旺季,紙廠訂單支撐木漿需求。4-5月原紙需求量開始放緩,拖累紙漿價格高位放量。下游生活用紙、文化用紙、白卡紙持續(xù)釋放,但因漿價持續(xù)上漲而紙價跟漲乏力,導致下游原紙行業(yè)毛利率低位運行,最終影響業(yè)者對木漿采購積極性的提升。6月紙廠開工和產(chǎn)量下滑明顯,對高價木漿接受度降低,現(xiàn)貨成交不暢,不斷拉低木漿現(xiàn)貨價格。
進口方面:據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示,2024年5月針葉漿進口數(shù)量70.4萬噸,同比下降16.4%。2024年5月闊葉漿進口數(shù)量125.6萬噸,同比下降3.6%。進口量的下降與芬蘭、加拿大突發(fā)因素影響供應收緊預期、國內下游原紙低盈利水平影響業(yè)者對于持續(xù)上漲的外盤及現(xiàn)貨接受力度下降及國外漿廠反饋發(fā)往歐美地區(qū)貨源增加而減少亞洲地區(qū)貨源發(fā)運有直接關系。在整個上半年的博弈過程中,木漿價格形成了脫離基本面運行的逆勢上漲走勢。
期貨方面:上半年紙漿期貨主力合約價格以震蕩上行為主,因此也是影響木漿價格上漲的主要驅動因素,截至5月27日上期所紙漿期貨sp2409主力合約開盤價5992元/噸,收盤價5960元/噸,最高價6040元/噸,成交32.05萬手,持倉207,532手。
展望下半年,影響木漿現(xiàn)貨價格的因素將集中供給端新增產(chǎn)能的投放進程,國內市場需求的提振效果及匯率波動、外盤價格變化及紙漿期貨主力合約價格走勢等幾個方面。而短期供應增量大于需求增量,下游壓價態(tài)勢不減,漿價存承壓下滑預期,預計短期木漿現(xiàn)貨價格或弱穩(wěn)運行為主。
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(文章來源:生意社)